（原标题：东吴期货接头所战术早参｜中东表情远大握续开云体育(中国)官方网站，好意思国发动新一轮迫切！对大批商品影响几何？）

纲领

股指：底部震撼；玄色系板块：下昼补库复旧，纯碱短期有所反弹；能源化工：MEG稍显强势；有色金属：铜价震撼运行，关爱库存变化；农居品:NOPA月报利好

2023

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股指：底部震撼

股指。周二指数下探回拉，午后三大指数集体翻红。个股超3500家下降，新能源及大金融板块领涨。1月MLF平价逾额续作，这次并未降息可能是出于踏实银行息差、汇率的设想，但后续一季度仍有降息可能。举座来看，面前国内经济复苏仍有弯曲，好意思联储降息预期存不才修可能，指数仍处于底部震撼阶段，进一步下行空间有限。

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玄色系板块：下昼补库复旧，纯碱短期有所反弹

螺卷。钢材昨日止跌反弹，主要受万亿国债刊行预期的刺激。钢材自己矛盾并不辱骂常凸起，低产量，低利润，相对偏低的库存，前期价钱的价钱主要在于对春节后需求的担忧，现在看震撼偏弱的场面会守护，上方压力依然存在。

铁矿。铁矿价钱昨日有所反弹，前期价钱的走弱更多是受统统板块带动，焦炭现货提降计提三轮，螺纹价钱纠合最低资本近邻，从充足价钱而言铁矿有补跌的需要，同期也伴跟着铁水超预期下降和口岸累库。现在来看，当下位置连续大幅走弱驱动不彊，提议震撼行情对待。

双焦。双焦震撼有所反弹，近两日焦炭强于焦煤，焦化厂亏空较为严重的情况下，减产意愿强，预测盘面震撼为主。焦煤方面，自己焦煤需求有一定压力，但跟着市集预期改善加上煤矿事故影响，煤价有所企稳，预测盘面震撼为主。

玻璃。玻璃价钱陪同纯碱波动，近期产销再次走弱，玻璃厂库存压力加多，当下复旧玻璃价钱的主要要素也在于中下流企业的补库，预测短期盘面震撼，中期价钱仍有走弱的压力。

纯碱。纯碱昨日盘面止跌大幅高涨，主要照旧跟着前期价钱不休走弱，部分企业运行补库，个别碱厂成交放量， 轻碱暂时封单。纯碱产量依然高位，本次加价属于短期行径，在供应不出不测的情况下，中历久价钱依然濒临走弱的压力，操作上提议短期空单不错迟缓离场，等补库驱动完满后再布局空单。

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能源化工：MEG稍显强势

原油。总体而言，基本面依然偏弱，宏不雅迎风依然存在，不外行业面OPEC+自觉减产重叠地缘风险在现阶段提供主要上行能源。昨天好意思元走强导致油价小幅回落，但中东地缘热度恒久保握，提议恭候风险大约短期稀薄事件推高油价后择机空为主。

沥青。1月第2周行业数据清醒沥青真金不怕火厂供需同增，不外由于大部分真金不怕火厂出货并非流向结尾需求，厂库社库季节性加多。资本端油价昨晚波动不大，预测沥青总体震撼。。

LPG。国内前期商品量较高，且入口到船有所加多，口岸累库，国内现货价钱月内呈现下降走势。跟着三月仓单集结刊出月的邻近，仓单压力将会缓缓体现，现货价钱走弱将对盘面连续造成压制。研讨到盘面估值偏低布景下连续深跌空间有限，反弹握续性需握续关爱下流开工确立及口岸去库节律。

PX。商品宏不雅氛围稍有改善，聚酯链举座价钱触底反弹，国外安设爆出履行经营，科威特芳烃82万吨PX安设本周运行履行，经营履行到2月底，预测短期价钱依旧偏震撼上行。战术提议：中历久逢低作念多，或作念多PXN利润。

PTA。昨日福海创PTA总产能450万吨，安设当天起降负运行，经营至5成，前期8成运作，预测短期PTA开工率跌回83%驾驭，供需形式稍有改善，夜盘PTA举座强于PX，PTA现货预测在150元/吨存在强复旧，自身驱动有限陪同资本端偏多对待。战术提议：多PX空TA价差套利出动操作，单边中历久逢低作念多，陪同PX寻找低多契机。

MEG。价钱握续震撼高涨，本周好意思国寒潮的影响下，多套MEG安设受影响泊车，国内新增安设动态：中韩（武汉）石化安设因前端裂解故障，经营全厂泊车履行10天驾驭，该安设乙二醇产能28万吨，此前主产EO为主，EG负荷低位；中科真金不怕火葬40万吨乙二醇安设现在负荷晋升至7成近邻，此前该安设开工在6成；环氧乙烷开工守护踏实。现在国内多套安设准备重启，但体量有限，要是无法使库存超预期累库，则是证据利多。战术提议：基于24年乙二醇举座的基调是低位作念多，59正套行情运动，此头寸逻辑连续守护。

PVC。价钱小步履式震撼向好，期现两市均试探性小幅高涨，基本面变量未几，并不足以复旧价钱出现回转行情，关联词向下空间收窄，价钱举座陪同商品热诚波动为主。战术提议：低位可轻仓试多，前期底部多单可连续握有，关爱3-5反套逻辑。

甲醇。近期受卸货不足预期导致口岸去库以及除外泊车增多后聚烯烃价钱抬升带动，甲醇期价出现小幅反弹，但举座基本面颓势形式未改。煤头安设开工偏高，气头安设迟缓转头，供应压力仍然较大。传统需求的分娩利润下滑和新兴需求的历久亏空依旧制约下流开工，季节性的需求走弱使得下流高开工难以维系，口岸多套MTO安设的降负履行亦加重了市集对主力需求的担忧。研讨到后期限气完满后供应和入口量的转头以及下流需乞降煤价淡季的到来，提议逢高作念空2405合约，但需瞩面前游节前备货所带来的一波阶段性补库反弹行情。

聚烯烃。价钱连结下降后聚烯烃估值压缩、库存偏去化，基差走强后偏弱驱动收缩。其中，PE供应压力较小且需求层面更有预期复旧，多单短期仍可握有。PP偏区间波动，较大的压力来自于新产能投放、供应转头和需求下滑预期，PP更偏空配或高空为主。05L-P价差依旧看膨大。

棉花。节前备货，下流订单有所改善，纺织企业库存握续下降，关联词预测反弹空间有限。一方面，来岁订单仍存较大的不细目性，USDA1月发达下调各人耗尽预期。另一方面，若反弹至高位，则濒临套保盘的压力。供需宽松形式布景下，棉价坚苦握续性的高涨驱能源。

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有色金属：铜价震撼运行，关爱库存变化

铜。铜价震撼运行，关爱库存变化。宏不雅面，欧洲近期数据举座较为疲弱，同期地域风险上升，市集避险热诚加多，甚知交意思元走强。基本面，周一社会库存出现累增，下流进一步提振空间有限，且据SMM调研清醒节前备货预期欠安，跟着春节邻近，累库程度预测将愈加运动，关爱后续库存变化。举座上，预测铜价偏弱震撼为主。

铝/氧化铝。铝价震撼运行，关爱库存变化。氧化铝方面，供应问题较前期出现狂妄，矿石短缺所带来的减产问题的改善预测在春节后将有所狂妄，远月空单可择机介入。电解铝方面，周一铝锭社会库存清醒为小幅去库，下流跟着春节邻近预测开工将握续走弱，入口流入预期较高，进一步去库驱动有限，同期宏不雅面暂时坚苦强预期复旧，适度铝价上方空间。

镍。供需宽松形式难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。宏不雅热诚改善，不锈钢大幅增仓上行。近期需要关爱节前补库力度以及原料端价钱复旧强度

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农居品:NOPA月报利好

油脂。昨日油脂走强，因马棕1月上半月产量环比下滑22.39%，以及国内油脂库存连结三周下降。不外南好意思大豆丰产远景乐不雅，阿根廷当地机构预测本年阿根廷大豆产量将超5000万吨，因此咱们合计油脂反弹更偏向于短期，中历久仍将回落。

豆粕/菜粕。23/24年度好意思豆单产调增0.7蒲/英亩，收货面积下调40万英亩，产量调增3600万蒲约95万吨，压榨及出口数据守护不变，期末库存回升。阿根廷大豆产量调增200万吨至5000万吨，巴西产量调减400万吨至1.57亿吨，重叠国内供需双弱的形式，豆菜粕重点不休下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重叠入口糖源延续到港，市集阶段性供应充裕，与此同期，现货市集上，最近结尾询价加多，举座成交有所回暖。面前处于春节备货预期，内糖抗跌运行，交易商及结尾节前备货的需求复旧近期现货成交有所回暖，预测短期内糖价在6300点近邻震撼。

生猪。03盘面窄幅震撼，收盘13490点。腌腊季节热诚岑岭已过，现货走弱，朔方地区均价守护至6.6元/斤驾驭，南边地区均价在7.5-7.7元/斤驾驭震撼。寰球范畴的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定复旧，但节日耗尽对白条价钱的复旧不具可握续性，后续跟着元旦假期完满以及南边腌腊需求渡过岑岭，预测白条市集将出现回落特征。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化。举座来看，春节需求启动尚需时日，预测毛猪价钱难以有用反弹，短期供需错配来带的驱动有限开云体育(中国)官方网站，朝上空间不大，守护看空不雅点。